Оксана Сницарь, Наталия Барсукова, «Континент Сибирь»
Как стало известно «КС», один из лидеров масложировой отрасли России — холдинг «Солнечные продукты» планирует объединиться с холдингом «ЭФКО». Ожидается, что крупная сделка завершится до конца этого года. Под эту сделку «попадут» и сибирские активы «Солнечных продуктов».
фото: www.solpro.ru
«Солнечные продукты» владеют Московским, Новосибирским, Саратовским и Армавирским жиркомбинатами, Аткарским МЭЗ. Компания производит майонез, промышленные жиры, фасованный маргарин и спреды, наливное и фасованное растительное масло, мыло. Основные бренды — майонезы «Московский провансаль» и «Чудесница», маргарин «Жар-Печка», подсолнечное масло «Ярко» и «Россиянка». Выручка холдинга «Солнечные продукты» по РСБУ в 2007 г. выросла на 52% — до 17, 096 млрд руб., прогноз выручки в 2008 году — 24 млрд руб.
Компания «ЭФКО» — вертикально интегрированный холдинг, включающий в себя два производственных комплекса: ОАО «ЭФКО» — завод по производству растительных масел и майонезов и ООО «ЭФКО Пищевые Ингредиенты» — завод по производству специализированных жиров и маргаринов. Основное производство компании расположено в городе Алексеевка Белгородской области. Выручка холдинга «ЭФКО» в 2007 г. увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 80% и составила 13, 1 млрд руб. Ожидается, что в 2008 г. оборот компании превысит 25 млрд руб.
О том, что холдинг «Солнечные продукты» готовится объединиться с крупным конкурентом — компанией «ЭФКО», «КС» стало известно от источника на Новосибирском жировом комбинате.
В холдинге «Солнечные продукты» отказались от официальных комментариев по вопросу объединения с компанией «ЭФКО». Однако в неофициальной беседе источник, близкий к руководству «Солнечных продуктов», отметил, что решение об объединении холдинга с другим участником масложирового рынка — компанией «ЭФКО» — обсуждалось довольно давно, и рассматривались разные варианты решения этой задачи. «Объединение для нашей компании — это часть стратегии развития: как говорится, один миллион хорошо, а два — лучше», — пояснил источник в холдинге. Впрочем, он подчеркнул, что, по его информации, сделка по объединению активов еще не совершена.
В компании «ЭФКО» также неофициально подтвердили возможность совершения сделки до конца года: «Переговоры ведутся весьма активно и плодотворно. Однако до появления каких-либо конкретных результатов комментировать ситуацию преждевременно».
По мнению участников рынка, преимущества объединения двух крупных компаний, работающих на рынке масложирового производства, очевидны: паритет во взаимодействии с федеральными сетями, расширение географии производства и продаж, решение вопросов логистики, когда можно разместить производство близко к потребителю, объединение ассортимента, которое позволит создать комплексное предложение, например, в сегменте майонезов.
«Объединение таких компаний, как “Солнечные продукты” и “ЭФКО”, — безусловно, яркое событие для рынка. В том случае если сделка состоится, мы не исключаем достижения объединенной компанией существенного положительного синергетического эффекта. Профиль и специализация данных компаний различаются, — считает аналитик ИК “ФИНАМ” Максим Клягин. — Позиции “ЭФКО” наиболее сильны в секторе растительных масел, “Солнечных продуктов” — в майонезах и маргариновой продукции. Тем не менее, на наш взгляд, в данном случае присутствует масса возможностей для успешной взаимной интеграции бизнесов компаний, сокращения издержек и получения существенного профита как на уровне производства (мощности, закупки сырья и т. д.), так и на уровне реализации готовой продукции в различных каналах сбыта.
Мы полагаем, что одной из причин подобного слияния могли стать как не самая благоприятная конъюнктура на рынке маслосемян (сокращение урожая подсолнечника и, соответственно, рост цен на основное сырье), так и крайне нестабильная ситуация на финансовых рынках. Кризис ликвидности провоцирует рост стоимости заявленного финансирования и удорожания обслуживания существующих долгов, что весьма негативно влияет на финансовые показатели, в том числе большинства компаний потребительского сектора. Мы не исключаем, что для акционеров “Солнечных продуктов” подобное слияние — одна из наиболее оптимальных возможностей сохранить финансовую стабильность за счет привлечения стратегического инвестора в лице “ЭФКО”. В свою очередь еще весной этого года “ЭФКО” публично заявляла о планах выхода на IPO к 2010 году. Естественно, в связи с резко ухудшившейся ситуацией на финансовых рынках большинство эмитентов отложили свои планы по выходу на публичный рынок.
Тем не менее мы не исключаем, что укрупнение бизнеса за счет сделки с “Солнечными продуктами” может быть связано с реализацией долгосрочной стратегии по выходу компании на IPO. Кроме того, не стоит забывать, что блокпакетом “ЭФКО” с 2005 года владеет транснациональная корпорация Bunge (торговые марки “Идеал”, “Олейна”). Можно предположить, что в долгосрочной перспективе трех–пяти лет Bunge увеличит свою долю в объединенной компании. Прогнозировать возможное влияние подобного объединения на расстановку сил на рынке, на наш взгляд, преждевременно. Вместе с тем мы считаем, что потенциал дальнейшего развития такого альянса весьма существенен», — говорит Максим Клягин.