Альянс AirUnion через ООО «ЭйрЮнион Эр Эр Джи« решил разместить второй облигационный заем в размере 2 млрд рублей. Начало размещения запланировано на конец ноября 2007 года, погашение — в 2010 году. Некоторые из экспертов выражают большой скепсис по поводу предстоящего выпуска, другие, наоборот, считают, что спрос на бумаги будет достаточно высоким. В самой компании на возможности размещения смотрят вполне оптимистично. »Во-первых, мы видим улучшения на рынке долговых обязательств, — объяснил на on-line конференции управляющий директор ООО «ЭйрЮнион« Александр Сильвестров. — Во-вторых, мы размещаемся после исполнения оферты по первому займу, демонстрируя инвесторам нашу способность обслуживать долги без рефинансирования. В-третьих, видим интерес инвесторов к авиационной отрасли, которая по темпам роста значительно опережает другие секторы экономики». Эксперты по-разному оценивают шансы бумаг альянса на рынке. Аналитик компании «БКС Консалтинг» Татьяна Саяпина считает, что спрос на облигации ООО «ЭйрЮнион Эр Эр Джи» будет высоким. «Рынок авиаперевозок сегодня один из стратегически важных для нашей страны и очень хорошо развивается, — объясняет госпожа Саяпина. — В такой ситуации ООО «ЭйрЮнион«, созданное на базе пяти авиакомпаний, сможет занять лидирующие позиции на рынке. Кроме того, спрос на бумаги облигационного выпуска будет обеспечен за счет ликвидности объема займа». Татьяна Саяпина также констатирует, что в настоящее время находящийся в обращении облигационный заем «ЭйрЮнион-1» имеет постоянный среднемесячный оборот торгов в размере 270 млн рублей, что говорит о заинтересованности инвесторов в бумагах AiRUnion. «Предстоящий облигационный выпуск будет интересен инвесторам, которые хотят заработать на росте котировок облигаций. Учитывая положение компании AiRUnion на рынке авиаперевозок и рыночный характер размещения, справедливую доходность относительно конкурентов мы оцениваем на уровне 12,8–13,0%», — прогнозирует эксперт. Однако среди аналитиков есть и другая точка зрения. По мнению начальника отдела синдикации и продаж долговых инструментов ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» Андрея Волкова, даже под ставку в 13–14% (на которую рассчитывают компания и организаторы) им вряд ли удастся разместить бумаги: «Финансовое положение холдинга непростое, у них очень большая долговая нагрузка, и даже несмотря на декларируемую поддержку президентом создания холдинга, размещение пройдет непросто, тем более в нынешних условиях рынка». «Действительно, сегодня авиакомпании — участники альянса осуществляют операционную деятельность за счет заемных средств, и их долговая нагрузка остается весьма высокой, — соглашается руководитель аналитического отдела агентства «АвиаПорт« Олег Пантелеев. — При этом после объединения новая компания будет контролировать свыше 10% рынка авиаперевозок страны, и это подогревает интерес инвесторов».
Comment section