Юлия Данилова, «Континент Сибирь»
Несмотря на кризис, УК «Мономах» объявила о финансировании в Томске еще двух проектов, которые получили инвестиции из средств венчурного ЗПИФа, находящегося в управлении компании. Это разработки в сфере медицинской диагностики. Опрошенные «КС» эксперты считают такие вложения чрезвычайно интересными для «нестабильного рынка», отмечая, что они могут принести доход от 20% до 300%.
фото: www.monomah.ru
Под управлением УК «Мономах» в настоящее время находятся два венчурных ЗПИФа: частно-государственный «Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере Томской области», запущенный в 2006 году, и фонд «Золотая долина», запущенный в 2007 году.
Первый проект, который УК «Мономах» намерена запустить в рамках своего венчурного ПИФа, — «Зондирующая капсула для забора желчи». В рамках его реализации предполагается разработать и организовать малосерийное производство капсулы для проведения гастроэнтерологических исследований. Второй проект — разработка, организация производства и продаж линейки диагностических ПЦР-наборов (ПЦР — полимеразно-цепная реакция) для выявления различных заболеваний. Как пояснил «КС» руководитель проектного управления УК «Мономах» Даниил Жеребцов, оба этих проекта заинтересовали УК прежде всего достаточно высокой степенью готовности к коммерциализации, что позволяет быстро выйти на рынок с конечной продукцией и снижает научно-технические риски.
По первому проекту уже подготовлен макетный образец капсулы и проведены эксперименты по ее использованию. По второму проекту есть тестовые продажи диагностических наборов для отдельных видов инфекций. «Фармацевтическая отрасль является в какой-то мере антицикличной. То есть в момент падения рынков и общего замедления темпов развития экономики она испытывает гораздо меньшие темпы сокращения спроса по естественным причинам: во время кризиса люди болеют даже больше, чем в спокойное время, — говорит собеседник “КС”. — С учетом этого фактора инвестиции в проекты этой отрасли даже в кризисное время могут быть достаточно интересны».
Даниил Жеребцов также отмечает, что для реализации первого проекта по запуску в производство зондирующей капсулы была создана новая компания ЗАО «Инновационная медицинская диагностика» (ЗАО «ИМедиа»), а для второго — ЗАО «Биотехнологии Сибири». Контрольный пакет акций в этих юрлицах принадлежит ЗПИФу под управлением УК «Мономах», миноритариями являются разработчики инноваций и менеджеры, реализующие проекты. Инвестиции в первый проект составят 3, 7 млн руб., во второй — 17 млн руб. Планируется, что в течение года с момента старта будет подготовлена вся документация для проведения процедур регистрации разработок, и они будут выведены на рынок. «Говорить об ожидаемой доходности таких вложений в настоящее время затруднительно. Доходность проектов будет зависеть как от скорости вывода инновационных продуктов на рынок, так и от общего состояния рынков капитала и скорости их восстановления. Планируемый вариант выхода инвестора из проекта — продажа компаний стратегическому покупателю, но пока вести переговоры с такими покупателями преждевременно», — поясняет господин Жеребцов.
Директор «БКС Консалтинга» Игорь Ладыгин соглашается, что медицина и биотехнологии всегда были интересными сегментами для инвестирования, а в условиях кризиса это одна из немногих отраслей, которая демонстрирует положительную динамику. Учитывая также ситуацию в России, характеризующуюся тем, что основная доля лекарств на рынке — зарубежного производства, инвестиции в медицинские технологии и производство препаратов являются интересными. В феврале этого года компания «БКС Консалтинг» «закрыла» две сделки в этой области, к которым инвесторы проявили очень высокий интерес. И это неудивительно. По словам Ладыгина, доходность по таким проектам может составлять от 20% до 300%. «Если входить в проект на ранней стадии, потенциальная доходность может быть существенно выше 100% годовых. Однако и риски велики — “выстреливает” лишь один проект из 20, — добавляет генеральный директор УК “Финам Менеджмент” Андрей Шульга. — “Мономах” снижает для себя риски, входя в проекты, миновавшие наиболее сложные стадии развития. Правда, и доходность в этом случае вряд ли будет превышать 30–50%».
Игорь Ладыгин заявляет, что у подобных венчурных проектов очень интересны перспективы развития, так как высока вероятность привлечения стратегического инвестора. Андрей Шульга отмечает, что в роли покупателя чаще всего выступает один из лидеров этого рынка, чаще всего — западные концерны: «Чтобы дать более точный прогноз по интересу стратегических инвесторов, нужно оценить целый ряд факторов, причем не только инновационность и востребованность разработок, но и уровень их патентной защиты. В частности, нередки случаи, когда российские компании выясняют, что в мире уже есть аналогичные решения, причем они имеют приоритет. Понятно, что международные инвесторы не будут покупать такой актив».