gorn.pro

У «Павы» недостаточно средств, чтобы выкупить облигации

Михаил Руднев, «Ведомости – Новосибирск»
У «Павы» недостаточно средств, чтобы 6 мая выкупить бумаги, сообщил «Ведомостям» вице-президент Связь-банка (платежный агент и держатель облигаций «Павы», величина пакета не раскрывается) Михаил Автухов. По его словам, на этой неделе начались консультации с держателями облигаций о реструктуризации займа. Условия, которые им предлагаются, Автухов и начальник управления рекламы и PR «Павы» Марина Рохманова не раскрывают.
фото: www.apkhleb.ru
ОАО «Пава» — зерноперерабатывающая компания. Капитализация: 1, 4 млрд руб. на 14.04.2009 на ММВБ. Владельцы – Павел Игошин (44, 97%), Андрей Игошин (44, 38%). Финансовые показатели (три квартала 2008 г., РСБУ): выручка – 2, 9 млрд руб., чистая прибыль – 51, 86 млн руб.
«Пава» разместила пятилетний выпуск 2-й серии на 1 млрд руб. в ноябре 2006 г., срок погашения — 21 октября 2011 г. В обращении сейчас находятся облигации примерно на 400 млн руб., говорит Рохманова. По ее словам, у бумаг 19 держателей, в том числе управляющие компании и НПФ (у них облигаций на 30 млн руб.). В рамках первой оферты 13 мая 2008 г. «Пава» выкупила облигаций на 110, 5 млн руб., говорит Рохманова. Еще часть эмиссии «Пава» выкупила на рынке до кризиса, знает Автухов.
Компания аккумулирует средства на оферту за счет операционной деятельности и допускает возможность привлечения кредитов, сказал Автухов. Финансовый директор «Павы» Сергей Балаенко говорил «Интерфаксу», что компания старается получить дополнительные кредиты у банков, а также «реализует непрофильные активы и излишние запасы». Первого апреля «Пава» сообщила о продаже 100% ОАО «Зауральский крекер» (производитель печенья в Курганской области). Аналитик ИК «Велес капитал» Иван Манаенко считает, что стоимость «Зауральского крекера» не превышает его годовой выручки (36, 4 млн в 2007 г.). А с новыми кредитами он предсказывает сложности: у «Павы» будет и так большой долг. (В отчете «Павы» за III квартал 2008 г. указывается кредиторская задолженность на конец сентября — 1, 74 млрд руб., в том числе 486, 9 млн руб. — долг перед поставщиками.) Тем не менее компанию продолжает кредитовать Сбербанк: в феврале он выдал ей кредит в 150 млн руб. на 12 месяцев, возражает замначальника аналитического управления Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. Он считает, что «Пава» сможет привлечь заемные средства на выкуп облигаций. А инвесторов, по мнению Монастыршина, «может убедить» выкуп 10—25% эмиссии и ставка купона от 18%. Купон должен быть не ниже 15—20% годовых (сейчас — 12, 5%), в противном случае «бумаги в день оферты не занесет только ленивый», добавляет Дмитрий Волков, директор департамента организации долгового финансирования «КИТ финанс» (был андеррайтером займа «Павы»). Держатели пойдут на реструктуризацию, если «Пава» погасит не менее 20% бумаг и гарантирует дальнейшее погашение долями, добавляет Манаенко.
Игорь Костырко, главный управляющий УК «Универ менеджмент» (держатель облигаций «Павы» на сумму около 0, 8 млн руб.), говорит, что эмитент пока не предлагал ему плана реструктуризации. «Универ менеджмент» еще не решила, будет ли предъявлять бумаги к погашению.
Отечественные зернопереработчики потерпели с начала года уже два дефолта. АПК «Ого» 25 февраля не смогла погасить облигации 2-й серии на 840 млн руб. и выплатить последний, 6-й купон на 54, 5 млн руб. «Ого» предложила конвертировать 35% займа в облигации 3-го выпуска (эмиссия на 1, 5 млрд руб. размещена в 2007 г.) и рассрочить платежи по оставшимся бумагам на 1, 5 года. А 3 апреля не смог пройти оферту «Разгуляй», которому было предъявлено к погашению 44, 6% 3-го выпуска облигаций на 3 млрд руб. Группа предложила выкупить 25% бумаг с возможностью предъявления всех оставшихся бумаг в рамках следующей оферты, в 2010 г.

Exit mobile version